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滬膠節前仍有回調

发布时间:2019-11-09 04:18:07

沪胶节前仍有回调

近期沪胶回调受阻,1305合约价格在25200附近得到支撑笔者认为,从目前的供需面和资金流动情况看,沪胶回调仍将继续

天胶库存继续增加

由于经济增速下滑,国内天然橡胶库存自2012年七八月份开始,呈现快速上升态势目前上海期货交易所天然橡胶库存超过10万吨,创三年来新高这表明目前天然橡胶现货市场过剩较为严重,期货价格对现货价格大幅升水导致了现货商更愿意将天胶现货在期货市场卖出以求保值

我国最大的天然橡胶贸易集散地青岛保税区的天然橡胶库存也处于历史高位根据统计,1月中旬青岛保税区橡胶总库存为314170吨,比去年12月同期增长7.8%,而且仍在不断增加而保税区总库容量为32万吨左右,目前已经接近满库但1月份仍有许多船货到港,预计将无法上岸,这将对现货构成很大压力2月份将迎来春节,下游工厂开工率降低,如果这些库存不能尽快消化,3月份将面临国内新胶上市的挤压,销售将更加困难

轮胎企业备货有别往年

天然橡胶下游主要是以轮胎加工制造为主的企业,在每年春节长假来临之前企业都会储备一定量的天然橡胶,以便节后顺利开工或防止胶价上涨但今年,由于国内天胶库存量很大,一直处于买方市场,下游轮胎企业并不急于节前备货,而是理性购买,低价入市贸易商在资金方面压力极大,不断有贸易商支撑不住进行抛货,这对胶价上涨非常不利

笔者与山东多家轮胎企业交流后发现,为了控制成本,这些企业对于购买价格高于3000美元/吨的天然橡胶十分谨慎

2012年轮胎企业虽然开工率不高,但盈利状况较好,这很大程度上得益于对原料成本控制得力,因此轮胎企业对天然橡胶采购价格比以往任何年份都更加苛刻对于节前的原料备货,很多厂家表示不能急于求成

下游需求有待改善

随着“城镇化”概念的提出,新一轮基础设施投资和房地产投资将启动,乘用车和商用车消费有望再度升温,这将传递至天然橡胶行业但是目前中央政府对大规模的投资持谨慎态度,即信贷政策依然偏紧在此环境下,汽车—轮胎产业链中的企业在经历了2011—2012年的去库存后,大多偏于保守加之冬季各项工程开工不利,多家企业更愿意看到实质性需求发生后,再进行扩产这也使得天然橡胶的短期需求难以进入高潮

综上所述,虽然宏观经济好转,沪胶中长期上行概率较大,但短期内面临的天胶现货压力仍然不容忽视沪胶大幅反弹的基础仍然需要积累,春节前可能仍将以回调为主

(作者单位:格林期货)

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